נפילת לולולמון המדהימה עשויה להיות הרכישה החמה ביותר ב-2025: הנה מה שמשקיעים צריכים לדעת לפני קפיצה פנימה
מניית לולולמון צנחה כמעט ב-50%—אך עם צמיחה חדשה בסין וכוח מותג חזק, האם קפיצה משמעותית בדרך ל-2025?
- 48%: ירידת לולולמון מהשיא שלה בנובמבר 2023
- 1,800%: צמיחה במניות מאז ההנפקה ב-2006
- 21%: קפיצה בהכנסות בסין ברבעון האחרון
- 18 (P/E קדימה): הערכה נוכחית, סימן למציאה נדירה
לולולמון אתלטיקה—ידועה על מכנסי היוגה הסטיליש שלה ועל הגדרת טרנד ה-athleisure—עכשיו עברה טלטלה קשה. המניה, שהייתה פייבוריט בשוק, נמצאת כעת מתחת לשיא שלה בשנת 2023 ב-48%. עם צמיחה מרשימה מאז ההנפקה ב-2006 (עלייה של 1,800%!), הצניחה האחרונה שלחה גלים ברחוב וול סטריט והשאירה משקיעים מזדמנים מתואבים.
אז מה בדיוק גרם לירידה הקיצונית הזו—האם יש סיכוי להיפוך מרשים עבור משקיעים נועזים ב-2025?
מה קורה עם מניית לולולמון?
לאחר ראלי של מספר שנים שהכה את תשואות המדדים והפך את לולולמון לשם מוכר, עננים סערו בשנה הזו. חששות לגבי הערכות גבוהות במיוחד, לחישות על ירידה במכירות בארה"ב, וטופסי מלחמת הסחר פגעו כולם באמון המשקיעים.
תוצאות הרבעון הראשון הציפו דגלים אדומים. מכירות דומות באמריקות ירדו ב-2%, בקושי מפצות על זינוק של 7% בהכנסות עולמיות ל-2.37 מיליארד דולר. גם כשחברה פתחה חנויות חדשות, רווח התפעולי ירד ל-18.5%, לאחר שהוצאות עלו. רווח נקי? עלייה קלה ל-2.60 דולר למניה, בקושי מקיפה את התחזיות.
אך ההכוונה הזהירה של ההנהלה, שהצביעה על מכסים ועל כוח מחירים מוגבל, שפכה דלק על מכירת המניות. לולולמון ציפתה כעת לרווח למניה של 14.58-14.78 דולר, מתחת לתחזיות הקודמות. התחזיות לרבעון השני נכשלו גם הן, מה ששלח את המניות במדרון כלפי מטה.
למה לולולמון נאבקת—האם זה קבוע?
הרבה מהכאב נובע מהמכסים ומהחרדות המאקרו-כלכליות, לא מהדרישה הנפלה. לולולמון בחרה לספוג את רוב העלויות הנוספות במקום להעביר אותן ללקוחות הנאמנים, גישה שבוחנת חברות קמעונאיות גדולות בעולם (נייקי, סטארבקס, ואפל צופות מקרוב).
אם המצב עם המכסים יוקל—אפשרות ממשית עם התפתחויות במערכת היחסים בין ארצות הברית לסין—לחצים העלויות עשויים להעלם במהירות. מותג לולולמון נותר חזק, בסיס הלקוחות שלו נאמן, והמוצר שלו עדיין נשאר באופנה.
האם סין היא הנשק הסודי של לולולמון לחזרה?
בעוד שוק ארצות הברית מתקרר, הסיפור של לולולמון בסין רק מתחמם. מכירות החברה זינקו ב-21% בסין ברבעון האחרון, בזמן שהמתחרים המקומיים נאבקו. מעל 13% מההכנסות הכוללות הגיעו מהשוק המתרקם הזה בשנה שעברה, והמנכ"לים רואים הרבה מקום להתרחבות מעבר ל-154 חנויות הנוכחיות – בעיקר בערים שלא נחקרו.
לולולמון מנצלת את הצמא של סין למותגים מערביים יוקרתיים, לעיתים מונע על ידי רצון לסטטוס וקניות נחשקות. ה-CFO, מגאן פרנק, רואה את המשחק בסין כשלב מוקדם של משחק הרבה יותר גדול, מחזיקה בהצלחות של קונגלומרטים אמריקאיים אחרים.
שאלות ותשובות: האם מניית לולולמון שווה לקנות עכשיו?
- ש: האם לולולמון איבדה את היתרון שלה?
- ת: בכלל לא—נאמנות המותג והביקוש הגלובלי נשארים חזקים. בעיות המכסים ועלויות גבוהות הן זמניות, לא בפגיעות קבועות.
- ש: האם יש עסקאות טובות יותר בקמעונאות?
- ת: מעטים ממותגי הצריכה מציעים את השילוב של היסטוריית הצמיחה ותצפיות בינלאומיות של לולולמון במכפילים של 18x רווחים קדמיים. אם אתה מאמין ב-athleisure, זהו מצב נדיר.
איך להחליט: האם לקפוץ פנימה או לחכות?
סבלנות עשויה להועיל לאלה המסתכנים בהשקעה נגד הקונצנזוס. אם הרוחות המאקרו-כלכליות ייחלשו וסין תמשיך להבריק, הירידה המחודשת במחיר של לולולמון עשויה להיראות כהזדמנות של פעם בחיים ב-2025.
למד עוד ב-CNBC והישאר מעודכן על מהלכי תעשיית האופנה עם Business of Fashion.
בשורה התחתונה: ההתרחבות החמה של לולולמון בסין ונאמנות המותג הבלתי ניתנת לערעור עלולות להפוך את 2025 לשובו הגדול. אל תפספס את הסימנים—עשה שיעורי בית שלך ושקול להוסיף את LULU לרשימת המעקב שלך היום!
-
רשימת פעולה
- סקור את הרווחים והתחזיות האחרונות של לולולמון
- עקוב אחר חדשות הסחר בין ארה"ב לסין בשינויים במכסים
- עקוב אחר השקות החנויות של לולולמון ונחלת השוק שלה בסין
- השווה את ההערכה של LULU עם מתחרים כמו נייקי ואדידס
- החלט: לקנות, לחכות או להוסיף לרשימת המעקב ל-2025
